BDC отчитался о росте чистой прибыли при снижении операционных доходов VC

Банк развития бизнеса Канады (Business Development Bank of Canada, BDC) опубликовал годовой отчет за период, закончившийся 31 марта 2026 года. Несмотря на падение чистой операционной выручки в сегменте венчурных инвестиций, возросшая оценка стоимости портфеля позволила направлению показать положительный чистый доход.

По отчету, чистая прибыль по венчурной деятельности составила 217,8 млн канадских долларов. За год BDC зафиксировал чистые операционные убытки в размере 70,9 млн CAD и валютные потери почти 50 млн CAD, которые были более чем компенсированы приростом нереализованной переоценки инвестиций в размере 401,5 млн CAD.

Рост стоимости портфеля и ключевые драйверы

Справедливая стоимость венчурного портфеля BDC достигла 3,68 млрд CAD по сравнению с 3,2 млрд CAD в 2022 году. Отмечается, что увеличение стоимости в основном пришло от прямых долевых инвестиций и «valuation step-ups» в таких сегментах, как искусственный интеллект и квантовые вычисления.

В отчете упомянуто, что квантовая компания из Торонто Xanadu в конце марта провела выход на биржу через специальную компанию-объединителя (SPAC), где ей был присвоен прогнозируемый рыночный капитал в 3,6 млрд долл. США — фактор, повлиявший на переоценку портфеля.

Активность инвестиций и структурные изменения в стратегии

За год BDC осуществил 848 портфельных инвестиций в канадские компании и инвестиционные фонды, что на 30% больше по сравнению с предыдущим годом. Из них на прямые инвестиции в компании пришлось 282,1 млн CAD, направленные в 70 компаний, а на инвестиции в фонды — 261,7 млн CAD в 18 фондов.

В отчете отмечается, что BDC Capital намеренно перераспределял активность между прямыми и косвенными инвестициями с целью поддержать менеджеров новых венчурных фондов и целевые секторы, такие как здравоохранение и нижний средний рынок.

  • Общая чистая прибыль Crown-корпорации превысила 1 млрд CAD.
  • Деплоймент финансовых решений составил 11,6 млрд CAD.
  • Справедливая стоимость VC-портфеля — 3,68 млрд CAD.
  • 848 портфельных сделок за год, рост на 30%.

В отчете BDC также объясняет падение операционных доходов более высокими списаниями, когда портфельная компания теряет стоимость до нуля, в отличие от предыдущего года, где были чистые реализованные прибыли в размере 7,1 млн CAD.

Годовой результат для BDC в целом стал поворотом: после прошлогоднего чистого убытка почти 58 млн CAD организация показала положительный итог благодаря росту нереализованных оценок и стабильной работе кредитного направления.

Руководство BDC продолжает расширять инструменты и фонды для поддержки приоритетных направлений федеральной стратегии, включая оборонный сектор и внедрение ИИ. В числе новых инициатив — два фонда прямых инвестиций: оборонный BDC StrongNorth Fund и новый фонд здравоохранения объемом 150 млн CAD.

Генеральный директор BDC Изабель Юдон (Isabelle Hudon) ранее говорила о намерении сместить соотношение прямых и косвенных инвестиций до 60/40; в 2026 финансовом году организация воспользовалась возможностью увеличить долю косвованных (через фонды) вложений.